【预见2020】专访刘春生:2020年中国企业海外并购将更加理性

中新经纬客户端12月19日电(常涛)12月19日,由中新经纬主办的“财经中国2020V峰会”在北京举行。本次会议以“创新的力量”为主题,邀请经济学者、企业代表和媒体高层等近300人与会,共同探讨经济创新发展的经验和路径。

乌兰察布市是内蒙古自治区距离北京最近的草原城市,京呼高铁开行后,预计两地将安排开行约20对高铁列车,呼和浩特、包头、乌兰察布都将有始发进京高铁列车,呼和浩特进京时间将从目前最快9个多小时缩短至3个小时以内,最快2小时18分即可到达北京北站。

刘春生表示,2019年,中国企业海外并购无论从总量上还是规模上都有所下降,这种现象是十分正常的。“经历了2016年的火爆、2017年政策的监管,2018年中国企业海外并购开始回归理性,2019年实际上延续了2018年理性的态势。”刘春生说,“不过,可以看到,从行业来说,我们对高科技企业,特别是高附加价值的行业、高端产业的并购数量是逐渐增加的,这符合政策的要求,即海外并购支持中国经济高质量的发展。”

为了实现上述目标,将从以下方面着手:

要点五:已有37家民企参与市场化债转股

较暖的气温使俄罗斯人无法从事滑雪溜冰运动,许多孩子在往年此时通常会举办曲棍球赛事的溜冰场踢足球,网络上还有人以50卢布售卖一杯雪。

东方汇理资管将确保合资企业将从东方汇理资管的全球实践中受益,并拥有在确保业绩一致的同时有效管理各种风险和确保高合规性的手段。同时,东方汇理资管将贡献其在基础设施(IT、交易和运营)方面的专业知识和技能,也会把其全球客户群引入合资企业,同时与中银理财和中国银行紧密合作。

以下是券商中国记者根据会议整理的要点内容:

在丰富实施机构方面,支持引导金融资产投资公司发挥市场化债转股的主力军作用。目前,金融资产投资公司一共实施债转股项目363个,到位资金4250亿元左右。同时,鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司、私募股权投资基金等参与债转股。

此外,在中国金融市场持续对外开放的大背景下,合资公司可积极对接外方股东广泛的全球机构及零售网络,吸引海外客户投资进入潜力巨大的中国市场,满足其对中国市场日益提升的资产配置需求,带来大量可观的入境资金。

要点一:回应资管新规过渡期延长传闻

一是深化中小银行改革,构建持续健康发展的长效机制。具体包括,引导中小银行深耕本地,回归本源,专注主业,夯实传统的存贷业务基础,减少过于复杂的产品,减少层层嵌套、脱实向虚的业务发展模式;完善公司治理,加强对股东行为约束,督促中小银行科学制定风险偏好,做实风险战略和资本实力;注重科技赋能,提升中小银行服务实体经济的能力。

新加坡主权财富基金淡马锡,也是多年耕耘中国市场的顶级投资机构。值得注意的是,淡马锡也是建行的“老朋友”。早在2005年,淡马锡就作为重要的外资投资者,14亿美元购入建行5.1%股权。自1974年成立以来,淡马锡创造了15%的年化复合股东回报率,截至2019年3月末管理资产规模3130亿新元(约合2300亿美元),是中国最大的外资投资机构之一。官方数据显示,目前淡马锡在中国的投资比重占整体投资组合的26%,与在新加坡的投资权重相当。

在银行发行资本补充工具“补血”的过程中,保险资金是重要的投资来源。保险机构投资商业银行资本补充债券工具,充实商业银行资本,扩大信贷投放空间。截至9月末,保险资金共持有银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券1020.95亿元。

“中国企业海外并购仍有非常大的潜力可以挖掘,企业要实现增长需要优质资产,包括海外优质资产的配置。在此背景下,明年中国企业海外并购会保持今年的态势,但在投资方面更加理性、合理。”刘春生说。

在通过市场化债转股支持民营企业纾困方面,目前已对37家民营企业实施债转股。

近年来,在北京市文化和旅游局、中铁旅以及呼铁局旅广公司的大力支持下,已经成功开行的“北京–乌兰察布旅游专列”成为首都北京与乌兰察布市之间旅游的“直通车、惠民车、示范车”,更是架起了京蒙两地区域旅游合作和缔结友谊的“连心车”。

今年8月,普华永道发布报告称,2019年上半年中国并购活动交易金额降至2644亿美元,跌幅高达18%,创下近10年来最高的半年度跌幅。

建信理财董事长刘兴华近日就指出,下一步,建信理财将响应新一轮金融业对外开放政策,加强与国际优秀资产管理机构的全方位合作。中国的资产管理行业有自身鲜明的特色,理财公司将把对渠道以及本土客户的理解与外资机构优秀的投资投研能力、丰富的产品体系、现代的风控体系结合起来。统筹境内资金的全球配置及海外资金的境内运用,拓展国际业务投资和增长机遇。

今年以来,中小银行风险处置持续受到市场关注。银保监会有关负责人表示,中小银行是服务地方经济的主力军,随着经济下行压力加大,中小银行所积累的长期内外部问题开始显现,内部问题主要集中在风险偏好、公司治理等方面。内外部问题的暴露使得一些中小银行信用风险压力加大,表现为不良资产大幅上升,但形成不良资产背后的企业的风险化解需要时间和过程,短期内不是很难改善,这些银行的信贷投放能力就会受到限制,资本实力受到影响,服务实体经济的能力也会衰减,银保监会对这个问题高度重视。

中银理财有关负责人对券商中国记者表示,合资公司的注册资本初定为10亿元人民币。合资公司的业务范围包含专业领域内的理财产品以及投资管理、财务咨询和合资公司允许提供的其他服务等。

值得注意的是,近期市场对于放宽保险资金投资银行二级资本债门槛的呼声较高。银保监会有关负责人表示,近期会就保险资金投资二级资本债是应该完全放开还是适当放宽投资门槛的问题进行研究,进一步完善相关投资政策,“(总的思路)是要把选择权交给市场,让市场去选择”。

中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生 中新经纬 常涛摄

中银理财将协同中国银行为合资公司提供销售支持。在个人客户方面,合资公司可与中银渠道配合,提升理财渗透率。在机构客户方面,重点服务中银集团内部机构客户,满足机构委外资金需求。

要点二:首家外资控股理财公司来了

东方汇理是2010年由法国农业信贷银行和法国兴业银行两大银行集团的资产管理业务合并而成的金融机构。自2015年11月上市以来,东方汇理始终是欧洲资产管理规模最大的资产管理公司。截至2019年9月30日,其资产管理规模达1.563万亿欧元。旗下全资子公司东方汇理资管,是东方汇理的主要运营实体,也是其最重要的子公司。

另据了解,目前还有其他国际资管机构正在与有关的银行理财子公司沟通,协商了合资设立外资控股的理财公司。

“当然在工作中我们也注意到,部分银行反映的理财业务存量处置过程中的困难和问题,按照资管新规补充通知的精神,过渡期结束后,由于特殊原因而难以处置的存量资产,可由相关机构提出申请和承诺。经金融监管部门同意,采取适当安排,妥善处理。”银保监会有关负责人称。

中央财经大学国际经济与贸易学院副教授、中新经纬特约专家刘春生会间在接受中新经纬客户端采访时表示,2020年中国企业海外并购将会更加理性、合理。

俄罗斯是打击全球暖化的巴黎气候协议缔约国之一,总统普京上星期在电视记者会中表示,气候危机直接威胁俄罗斯。他提到,俄罗斯暖化速度是全球平均的2.5倍。

四是调整小微企业贷款方式,主要扩大续贷、信用贷款占比,减少对抵押担保的过度依赖。

今年4月,贝莱德CEO拉里-芬克(Larry Fink)曾表示,他希望贝莱德成为中国领先的资产管理公司之一,并将全球第二大经济体中国视作贝莱德最大的增长机会之一。作为全球最大的资产管理集团,截至2019年9月30日,贝莱德全球管理规模达到6.96万亿美元(约合人民币近50万亿),所从事的业务类别涵括股票、固定收益投资、现金管理、替代性投资、不动产及咨询策略。

在推介会上,乌兰察布向北京游客推出了“北京–乌兰察布高铁冰雪旅游扶贫专列”周末两日游行程,涵盖冰雪、温泉、民俗、红色文化、美食、时尚皮草和实惠年货等内容,以此带动乌兰察布市旅游业的发展。

五是深入研究促进企业信用信息共享平台建设,降低银行小微企业贷款成本。

银保监会有关负责人称,此举将有利于发挥国际先进资管机构在经营理念、运营管理机制、资产组合管理、风险管理等方面的专业经验,同时,发挥中方股东在渠道客户上面的优势,以及对国内金融市场的深入理解和投资能力等方面的长处,进一步丰富资管市场主体和产品,满足投资者多元化的投资需求。

本次推介会旨在向北京游客推广“生态草原·避暑之都·冰雪乐园——乌兰察布”旅游项目,感受乌兰察布银色之美,体验乌兰察布冬季之韵。同时,进一步加强京蒙两地旅游交流与互动,共同为乌兰察布旅游产业发展献计献策,带动当地脱贫。

三是进一步推动小微企业降低融资成本,指导银行根据LPR机制合理确定小微企业贷款利率定价。

为促进经济高质量发展,从稳定金融大局的角度出发,银保监会将通过标本兼治的办法促进中小银行健康发展,主要从以下两个方面着手:

普华永道的报告亦显示,从所处的行业来看,2019年上半年工业品、消费品、高科技和医疗健康板块的交易活跃度较高。

2019年,跨境电商市场继续火热。刘春生表示,对于跨境电商政策,在税收、补贴方面要继续发挥作用。“跨境电商综合试验区一些政策的创新,可以在全国范围内复制和推广。目前在多边谈判中,跨境电商是新领域,我们需要形成一套比较完整的监管体系,实现跨境电商的可持续发展。我觉得在今后很长一段时间内,要推动跨境电商领域内的双边、多边谈判,促进国家之间的业务协调发展。”刘春生说。(中新经纬APP)

要点三:支持政策性银行通过转贷方式加大对中小银行合作

主办方表示,“北京–乌兰察布高铁冰雪旅游扶贫专列”的开行,将为广大首都市民周末常态化前来乌兰察布体验不一般的冬季草原提供便捷。

银保监会有关负责人表示,资管新规和理财新规发布实施后,银行理财业务按照监管导向有序调整,呈现出了更稳健和可持续的发展态势。截止到今年11月末,非保本的理财产品余额是24.3万亿元,运行总体平稳,而且产品结构持续优化,符合新规方向的净值型新理财产品发行力度不断加大,同时理财子公司设立工作稳步推进,到现在已经有14家银行获批设立理财公司。总的方向就是要为人民群众提供更丰富的投资理财选择,为资本市场增加更强大的资金来源,为企业创新发展营造更好的金融环境。

要点四:标本兼治促进中小银行健康发展

银保监会有关负责人透露,有关金融机构优先对高杠杆的优质企业实施债转股,尤其是对制造业、基础设施行业企业实施债转股的规模分别为6754亿元和1936亿元。

今年以来,普惠金融取得明显发展,目前普惠口径的小微企业贷款余额超过11万亿元,按照有关部门的部署,明年还要引导银行进一步加大对小微企业等普惠金融领域的支持力度。银保监会有关负责人透露,具体来说,有三方面目标:

12月20日,彭博社最新消息,全球最大资管公司贝莱德(BlackRock)、新加坡主权财富基金淡马锡(Temasek)将与建设银行达成一项非约束协议,在中国组建一家资产管理合资公司,为当地的中国投资者开发和分销产品。贝莱德和淡马锡将持有合资公司的多数股份,这也是总部位于纽约的贝莱德在中国达成的首个合资协议。

3、在降成本方面,力争明年普惠小微企业贷款的综合成本再下降0.5个百分点。

在金融扶贫方面,力争明年在贫困县的贷款增速要高于所在省的贷款增速。同时,贫困地区的存款外流现象还是比较严重,要督促金融机构要将更多资金用于当地,逐步提高贫困线的银行存贷比。

近期,市场传闻的资管新规过渡期延长的消息引发广泛关注,券商中国记者从银保监会近期重点工作通报会上获悉,银保监会始终要求银行严格落实资管新规、理财新规的规定,规范开展理财业务对于存量业务的处置,严格制定整改计划,按照进度扎实有序推进,但也会根据实际情况研究是否对相关政策进行小幅适度调整。

一是持续深化供给侧结构性改革,增加小微企业信贷的供给,引导银行细分客户群体,避免“垒小户”,促进客户下沉。支持政策性银行通过转贷方式加大对中小银行的合作。

中国铁道旅行社集团有限公司、内蒙古呼铁旅游广告集团有限公司和乌兰察布市文化旅游体育局在推介会上签署了合作框架协议,旨在共同开行好北京–乌兰察布高铁冰雪旅游扶贫专列,全面推进铁路+旅游融合发展,满足广大游客不断增长的美好旅游的需求。(完)

2、进一步扩大小微企业贷款覆盖面,力争明年在增加300万户以上的小微企业贷款。

二是稳妥化解中小银行风险。严格日常监管,摸清风险底数,分类施策,压实各方责任,督促指导银行在分类准确的情况下,进一步加大对不良资产的处置力度;并鼓励中小银行通过发行普通股、永续债、二级资本债、引入合格的战略投资者等方式补充资本。“上述两个方面必须同时做,一是做实不良贷款,二是在此基础上补充资本。这样才能增加信贷投放的能力,提升服务实体经济水平”。

该负责人表示,下一步,银保监会将持续督促银行严格按照资管新规、理财新规的要求,推进理财业务规范转型,要求银行从严压实内部责任,推进存量资产的处置,确保理财业务持续健康发展。

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二是研究出台商业银行小微金融服务监管评价办法,健全商业银行考核评价的长效机制,研究适度加大小微企业贷款不良容忍度的灵活性,将尽职免责政策落地落实。

莫斯科正逢140年有纪录以来最暖的冬季,12月18日气温升至摄氏5.4度,创下1886年以来气温最高的12月。

推介会上,针对北京市民乌兰察布市推出了“北京至乌兰察布高铁旅游”优惠措施,从2019年12月30日到2020年3月1日,在扶贫专列开行期间拟补贴游客5000人次以上,共计推出150万元的补贴金额。

1、力争明年普惠型小微企业贷款再增加2万亿元以上,贷款增速要高于各项贷款增速。工农中建交五家大型银行普惠型小微企业贷款增速要高于20%。

62岁的史坦科29日下午在克里姆林宫附近欣赏新年装饰时说:“这简直非比寻常。”他表示:“这里的冬天过去要冷得多。几天内就能看到大量结霜,新年前几乎都在下雪,气候确实愈变愈暖。”

12月20日,银保监会当天批准了东方汇理资产管理公司(Amundi Asset Management)和中银理财有限责任公司在上海合资设立首家外方控股的理财公司,这也是落实金融业对外开放的重要举措。其中,东方汇理公司出资占比55%,中银理财占比45%。

当前正在推进的市场化债转股对于稳定企业杠杆率,防范化解金融风险起到了重要作用。截至目前,各类实施机构共为165家企业实施市场化债转股,到位资金1.12万亿元,转股企业资产负债率平均下降5-10个百分点。

“总体看,小微企业贷款利率水平经过一年的调整,已经降的比较低。其中,大型国有银行利率稳中有降,基本按照LPR的定价走向;股份制商业银行还有进一步利率下降的空间;对于地方中小银行中利率比较高的部分,我们也会引导银行进一步调整贷款利率。”银保监会有关负责人称。